卷县城赵一鸣们要IPO了PG麻将胡了试玩平台席

　　在此之前□○△●◁，不少湖南系零食品牌已经成功上市○◆▽。早在2017 年 ◆■，来自湖南浏阳的张学武创业12年▪…●-◁，从毫不起眼的果脯蜜饯做起☆■◆▽•，把一家从父亲那里接手而来的零食小工厂带到了深交所上市●■。这是••☆“中国休闲零食自主制造第一股●▲▼”盐津铺子PG麻将胡了试玩平台-◆，至今市值约250亿•●。

　　不过□●■▽★-，量贩零食赛道竞争十分激烈△▪▲☆，即便在县域等下沉市场★-◇…，一条街道上开出4-5家零食店的现象并不少见◁◆。鸣鸣很忙的市场占有率仅有1▼…=●.5%★▪•，面临着老牌零食品牌和同模式竞争对手的压力△-。

　　于是在2017年□•▷▽◇，晏周和几个合伙人凑了十几万元◇◆-□★，在湖南长沙一个不足40平的小店里开始卖零食▲•。经历了艰难的创业初期△◆，零食很忙开放加盟▼○，在4年内开出超过450家店=★，遍及湖南的大街小巷◇…。

　　盐津铺子上市一个月后…•◁•=◁，同样在湖南摸爬滚打多年的戴文军□▪了PG麻将胡了试玩平台席，采取加盟扩张的模式做起卤味连锁品牌□▽●☆◆★，最终带着绝味鸭脖IPO敲钟▽○=△…，缔造◇▲★◁“中国休闲卤制品行业第一股-◆◇-△★”☆◇•■◇。时至今日☆●=▷=，绝味鸭脖在卤味界仍然占有一席之地▽□▼=●，店铺数量开到上万家▲▪□◁。

　　招股书显示△▷◇-=，在新公司鸣鸣很忙中=□，晏周任集团董事长•▼●◆、执行董事兼总经理▼…▽■▪，直接持股25-◇○.75%●☆•☆，并通过6个持股平台控制公司39▼●.91%的投票权◁☆；赵定任副董事长=-、执行董事兼副总经理△◆▷●…，通过宜春鸟窝持股22◆◇☆.69%▲▪◇。

　　是同等规模商超的2倍□••●▽☆。净利润率从1△■◇◆△▽.7%提升至2=●.1%•☆★▼，而在产品上△●△，单店一般不少于1800款产品▽★=△，还有我们熟知的卫龙◆■◁▼。公司主要采取低毛利…•=、高周转的模式经营▽▽○▼。截至2024年底-…•○，公司2022年-2024年的毛利率稳定在7▽●▷▲-=.5%-7■□★.6%区间•◇★？

　　以2024年休闲食品饮料GMV计◁●，鸣鸣很忙在招股书中表示◁▲▷…▼▷，公司是中国最大的连锁零售商◁•。这一年鸣鸣很忙门店GMV达555亿元◇◁☆•◆★，门店全年交易单数超16亿●…，会员总数达1●◇◆▼-.2亿-◇▷☆▷，会员购买人数1★=….03亿▽▽…，年复购率达75%■•●□。

　　迄今为止…△，鸣鸣很忙在全国开出了14000多家门店▼▪▼☆◆◇，背后红杉中国•○◁★、五源资本□○▷、高榕资本■•、黑蚁投资等知名VC身影浮现■▷。趁着赴港上市潮的东风◇◁□■，这家巨无霸也走到了港交所IPO大门前▷△。

　　2019年●•○●◇□，赵定反复学习后又创立赵一鸣零食品牌名来自他的儿子★=▷◇，初衷是■▪“希望像对待孩子一样去经营品牌-……▲。□◁△”此后两年…▲●，赵定一直在打磨单店●=▼◆▼，将公司定位为•=◆“零食届的蜜雪冰城-◁□••”◁△▪▪…◇入8669万元融资余额181亿元（10- 如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准●●，不构成投资建议□-。东方财富网力求但不保证数据的完全准确□◁●•●…，不构成任何投资建议PG麻将胡了 更多 入8669万元融资余额181亿元（10-！。

　　湖南自古就有△★☆★○“鱼米之乡…☆-★☆▼”和◆■▼“湖广熟○○☆●、天下足○▲▪”的说法●★◁。因气候■◁▼△、地形等地理因素▪▷▲■△，湖南的粮食产量位居全国前列…=☆▪◇☆，2024年湖南省以占全国2▷▽▼•.8%的耕地生产了全国4•☆▼•☆.4%的粮食•…☆◁▷、13%的稻谷•▽，稻谷总产量全国第一☆▲。这些得天独厚的优势为零食厂商们提供了足够的原材料○☆==☆。

　　在供应链上▲○■▷，具体来看◁△▷◁，鸣鸣很忙毛利并不高▼○◁。

　　公司通过直连厂商压缩中间环节■◇-■△▪，卫龙正式登陆港交所◆▷◆，卫龙聚集了红杉中国▽□★、CPE源峰△◇▲△◆▽、高瓴等头部机构■★◆▲☆。从毛利上来看□-★。

　　投资界依然记得-▷▷▽◇…，新消费最火热的那几年★=•▷◆，长沙聚集了一群出差的投资人▷▪●■•○，一位消费VC朋友回忆◇▽-△，=■◁◇■“那时候随便出去转一圈都能遇到几个同行-•◇▽•；还有人干脆订好酒店▽■○▲▽，搬过去一住就是小半年▷□。•▼•☆◆▽”

　　直至2020年…◆，赵一鸣零食全面开放加盟◁▲=▼…，2022年12月全国门店总数突破700家▼★▲…。投资人随之而来◁-▷★：2023年4月●◁☆=，赵一鸣零食完成了由黑蚁资本领投■••-•☆、良品铺子跟投的1-△◁□◆=.5亿元A轮融资◇-●●▲=。

　　2022年…■◇、2023年和2024年鸣鸣很忙收入分别为42◇●.86亿元▪•△、102•▲•◆.95亿…■◇▼、393□=.44亿元★…◁，分别同比增长140◁◆◇-=.2%□◆▼▽-、282▪•▪☆.2%□☆★□◁▪；经调整净利润分别为0▼■.81亿元■▪□、2▷★•■.35亿元和9○●•-.13亿元…□▷▪●，2022至2024年均复合增速达234▲○○△▽▼.6%●••。营收和利润几乎翻倍增加▼■★。

　　投资界-天天IPO获悉☆-◇☆，本周湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称◁•▪…“鸣鸣很忙•◇▽□”）正式向港交所递交上市申请-★▪。它旗下两个零食店品牌你应该都见过零食很忙和

　　而在细分的零食店品牌全国十强里☆▼，注册在湖南的就有4家鸣鸣很忙（零食很忙）▷◇、爱零食▲-○▲◇、零食优选和戴永红▲△，就连排名第五的零食有鸣创始人也是湖南人•▽•。业界已经形成了○□○-◆★“休闲食品看湖南○△◆□◆◇”的说法◇•-□。

不过☆☆■▽…，鸣鸣很忙在库SKU数量3380个•-■★●，创立20年首次融资○△，创始人刘卫平同样来自于湖南•◁◁●□◇。将存货周转天数压缩至11●▷◁=••.6天◇□；根据招股书显示△=•==•，2022年▪◆，其中约25%为定制化产品▪▼○…；经调整后净利润率保持在2◇•●.3%水平◇▷。

　　直到戏剧性一幕出现▷••：双方终于◁▼=□“及时止损▲●□•”选择合并=△，这便才有了现在的鸣鸣很忙•▷=▼▷◇。

　　此外-□★，湖南人的饮食口味与食品制作方式独树一帜★▽■◁，且广受欢迎●◆□•-。据说湖南老辈人几乎都会制作一些时令零食-▼□☆-，造就了辣条-△★•▪•、鸭脖△◁▷、臭豆腐◇▽▷▪▷、长沙大香肠…▽▷●▽…、辣味小鱼干等风靡全国的零食=▷◆。其中△▼，辣条的诞生就是在1998年那场特大洪水灾害中▷--…□◆，为传统酱干寻找替代生计而做出的食品…=□▽-•。

　　在此基础上▽■◆，公司客户主要为加盟商▲■▽…■☆，其绝大部分收入来自两方面•▲…：向加盟商销售商品▷…▲▪◁、加盟服务费用=◇○。目前▲□●◆◆▽，鸣鸣很忙与7241家加盟商订立合同◇▷▽•=★，超过总门店数的50%•●★，但来自加盟服务费的收入不足总收入的0=-▽….5%△•，此外的99■▲=.5%则来自向加盟店和直营店销售商品▲△•□。

　　因此在高增长的故事里△●-…▼，烧钱扩张一直是隐忧○▼。招股书提到●-，■☆▲-▽▪“我们可能需要额外融资支持我们的未来发展或调节业务状况的变化●◁，但我们可能无法以有利条款获得额外融资或根本无法获得额外融资-▽▲•。…○▲”

　　不起眼的小零食▽○▽，缔造一个千亿产业帝国□○，湖南老乡悄然扛起了中国零食的半壁江山▼○☆。眼下消费大军赴港IPO络绎不绝△◇=★★☆，这片土地或许还有更多故事涌现出来■▪☆-=。

　　总的来看-▲，鸣鸣很忙从2021 年到合并前拿下多轮融资★□▼★…-卷县城赵一鸣们要IPO，聚集了红杉中国■▼▷◇◁、五源资本△◆=▼、高榕资本•-●………、黑蚁投资等一众投资机构●-□☆。2023年11月完成合并后□▼，鸣鸣很忙作为唯一主体完成了IPO前的最后一轮融资由两大零食巨头好想你和盐津铺子投资○◁▽■，总投资金额超10亿◇◇，跻身独角兽行列■…-▷○。

　　赵一鸣零食也是一个草根创业的故事△◁○▷-。出生于1989年▪○••◁，赵定是安徽芜湖人○☆-▽，官网介绍显示△▷，他在2008年跟父母学做炒货-○-，开了自己的第一家炒货零食店•■…□▲■；2015年在江西开出了一家量贩零食店•▷★▷▲“傻子瓜子▼▼○•”=☆-，单日营业额最高达到了5万元▽●。那段时间◁…=▲☆★，傻子瓜子半年时间开放了五六家加盟店□=▽★，但由于经验不足▲◆，很多人都亏本了○-。赵定复盘-••◁▼：◇▼•▷●◆“品牌想要做大▽▼，一定要让加盟商赚的到钱◆••●★•。△△▲•▲”

　　此后一段时间里○□□，两个品牌不断狭路相逢☆☆■◁…◆，几乎有零食很忙的地方就有赵一鸣零食•-▲，双方大打出手▽▲●○■•，火药味浓烈★□。当时赵定谈及和零食很忙的竞争曾表示◆…▲=▷◇：○●○◆-“如果要去打的话=▼，都是输家◆△■▼，没有赢家…=▼◁▪。-◇△•”

　　2021年是零食很忙一个重要的转折点那年5月-…▷，零食很忙宣布完成2▼▲◆□•.4亿元A轮融资□◇▪□-▽，由红杉中国与高榕资本联合领投◁☆•□，启承资本与明越资本跟投-▲•■◆，投后估值达到了25亿▽…★○。此后■☆◇，零食很忙开启高速扩张模式•▽◇◇○☆。

　　提及湖南=▷☆▲▲，还有一个不容忽略的标签新消费之城长沙△■▼。茶颜悦色★◆◆、文和友•-☆◁•、三顿半▪▼、墨茉点心局•■★●…、柠季……皆诞生于此•==◆▽，这里挤满大大小小的网红品牌□=▲○◆，吸引着络绎而来的游客☆△•◆，同时■◇，旅游反哺这座城市-○▼●◆…，助力这些品牌走出湖南◆○-•◆。

　　有趣的是▪▽△•■，与卫龙形成○-◁△“南北派别■…▼…=”的麻辣王子同样也是土生土长的湖南公司▪▼◇••△，创始人‌张玉东与卫龙刘卫平一同来自-□“辣条诞生地○•○◁”湖南平江县•△=▷。此外▷□-◇，劲仔小鱼★△△□-、旺辉等辣味休闲食品同样诞生于此•=▼。当地曾有数据显示PG麻将胡了试玩平台•◁▲-○▽，全国600多家辣条企业中▲•▲▷★◁，平江县就有116家=◇■…▼，其中全国90%的辣条企业都由湖南平江人创办•▲。

　　时间回到2016年▽▷▲▪-，曾在房地产行业从事多年营销策划的晏周◇▼，机缘巧合下嗅到小零食的机会◇•▽，一番调查后•☆▷•，他发现大多数零食品牌店集中在中高端=●，而在下沉市场还有巨大的发展空间-□◁。

　　一个例子是▪◇★•▼▽，1992年中国台湾休闲食品龙头旺旺集团进军大陆市场时○◇=，就把工厂开在湖南□●○-■▽。彼时湖南连高速公路都还没通-▼，而旺旺选择这里的一个关键原因就是粮食产量★•，其中旺旺雪饼的核心材料就来自当地产量最大的稻米△▼。

　　透视招股书◁◇，鸣鸣很忙的运营模式主要可以概括为◆…○…-：下沉○•▼、加盟▼▷■◇★★。截至2024年12月31日□•◇=★…，鸣鸣很忙拥有14394家门店★●，覆盖中国28个省份和所有线%的门店位于县城及乡镇▽●○。

　　目前鸣鸣很忙董事长为晏周☆▼•▷□▼，他创立的□△▼“零食很忙••”从湖南长沙起家★▲■☆，与来自江西宜春的△▷“赵一鸣零食…▪”狭路相逢◁◁▽▼★，几年前两家大打出手◆▪△□◇○，几乎有零食很忙的地方就有赵一鸣零食☆•，一度造就县城一条街开出6…•-●、7家零食店的景象☆▽☆。直至2023年11月▼■，这两位头部玩家宣布合并▪◆▷●○■。

　　对于营收和利润的高速增长◆▷□●，招股书解释称▲•，一方面是因为业务扩张=-□☆△▼，另一方面是对•=-“赵一鸣零食◇=▼▽…”的收购△◆。鸣鸣很忙在2023年11月完成合并■○◁，次月双方财务资料进一步整合=●…，2024年是合并后的第一个完整财年■•●▪◆•。

　　湖南官方媒体公布的数据显示•●，湖南一个省贡献了全国休闲食品年产值的1/3○•▷▼、全国休闲熟食年产值的3/5◁●○。因此当年投资鸣鸣很忙的前身零食很忙之时▲▲…◁•▼，投资人总结出一套投资逻辑谁能成为湖南第一▪▼□，谁就有可能成为全国第一=●•○•…。